Fondos

Pedir gazpacho y quejarse porque no es zumo de tomate

O construir una cartera global bien diversificada en diferentes tipos de activos, y quejarse en octubre por no haber invertido el 100% en petróleo a principios de este 2018: El símil del gazpacho y éste meme resumen un problema que muchos inversores padecen. Y es que les resulta casi imposible ser fieles a su planificación Continue reading Pedir gazpacho y quejarse porque no es zumo de tomate

El mensaje oculto de los índices

¿Qué se esconde detrás de la superioridad de los índices frente a la gestión activa de fondos? ¿Se trata de una torpeza generalizada por parte de los gestores, o es simplemente consecuencia de la idiosincrasia de una industria con incentivos perversos? Propongo una explicación alternativa y complementaria a dichas razones: la posibilidad de que el Continue reading El mensaje oculto de los índices

De zorros, erizos y unicornios

En la Isla de las Estrategias Rentables —ese remoto y paradisíaco lugar en medio del infinito y estéril océano de estrategias no rentables—, dos especies han evolucionado adaptándose a los hostiles mercados financieros: zorros y erizos (en la terminología de Isaiah Berlin). Estos dos simpáticos habitantes representan dos filosofías diferentes, unas veces complementarias y otras opuestas, de Continue reading De zorros, erizos y unicornios

Mitos del pequeño (y no tan pequeño) inversor

Cuando uno lleva ya unos años en los mercados empieza a acumular anécdotas y chascarrillos de lo más pintoresco. En la cruzada contra el analfabetismo inversor, he tenido oportunidad de escuchar fantasías y creencias que aún perduran entre el pequeño (y no tan pequeño) inversor y que le siguen perjudicando. Hoy comparto algunos de los Continue reading Mitos del pequeño (y no tan pequeño) inversor

Iatrogenia inversora

Cuando un médico, intentando mejorar el estado de un paciente, lo empeora con su intervención, decimos que comete iatrogenia.  Aparte de la medicina, pocas actividades humanas hay tan proclives a la iatrogenia como la inversión. Una actividad donde, por querer mejorar el resultado, tendemos a pecar por exceso de celo, haciendo muchas veces más daño a Continue reading Iatrogenia inversora

Espiando al Fondo Soberano de Noruega

Espiar qué hacen los grandes fondos de pensiones soberanos, endowments como los de Harvard y Yale, o las posiciones de inversores legendarios como Warren Buffet; son una de las maneras más divertidas y seguras de aprender a invertir bien. Cierto es que no podemos hacer todo lo que ellos hacen, su tamaño les otorga unos Continue reading Espiando al Fondo Soberano de Noruega

El Límite de Heisenberg en la Inversión

—Maestro, ¿cuál es el secreto para tener éxito en los mercados? —Paciencia y consistencia, joven Padawan —Sí, eso ya lo sé, siempre me lo repites… Pero supongamos que ya somos pacientes y consistentes, ¿cuál es el secreto para ser rentable en los mercados? —Eso depende de la concepción del mundo que tengas. —¿Cómo? ¿Qué tiene Continue reading El Límite de Heisenberg en la Inversión

Entrevista con Droblo

El pasado 11 de septiembre me entrevistó Droblo (@droblopuntoes). Para mí fue un honor, porque creo que es uno de los mejores analistas socio-económicos que podemos disfrutar en internet prácticamente a diario. Con los años, se ha convertido en uno de los pensadores independientes más lúcidos, honestos y certeros del panorama español. Fue tan amable que Continue reading Entrevista con Droblo

Wonder Woman atrapa un Bánkster

—A los bancos nos interesa mucho que las personas tengan una buena educación financiera, porque planifican más, son mejores ahorradores, gestionan mejor los riesgos y son deudores más responsables… Pero sin pasarse. El banquero, alto ejecutivo de uno de los tres bancos más grandes del país, respiraba con dificultad. Estaba sujeto por el Lazo de Continue reading Wonder Woman atrapa un Bánkster

¿Por qué (la mayoría de) los gestores de fondos son tan malos?

A estas alturas del partido debería ser de sobra conocido que tanto niños de parvulario* como chimpancés** invierten mejor que los profesionales responsables de los fondos de inversión. Por ojo, los experimentos llevados a cabo con tan peculiares “gestores” no revelan una habilidad exclusiva de niños o simios, sino que hacen evidente que prácticamente cualquiera, Continue reading ¿Por qué (la mayoría de) los gestores de fondos son tan malos?

El gestor más grande del mundo

Ni Warren Buffett, ni George Soros, ni Ray Dalio. Ni ninguna otra superestrella de las que cobran cientos de millones al año y ocupan portadas. El gestor con más activos bajo su responsabilidad es un desconocido vecino de New York, menudo y discreto anciano con pajarita y barba blanca, que tiene bajo su responsabilidad más de Continue reading El gestor más grande del mundo

La naturaleza humana y los Factores de Inversión

¿Qué son los factores de inversión y su versión comercial, el Smart Beta? ¿Existen? Y si es así, ¿cuál es su origen? Para contestar estas preguntas, recordemos una llamada telefónica clave de la película Drive (2011), Ryan Gosling pregunta: “¿has oído alguna vez la historia del escorpión y la rana?” De la Wikipedia: El escorpión Continue reading La naturaleza humana y los Factores de Inversión

Instrucciones para arruinarse rápidamente en 20 twitts

1 Acaba de darse Usted cuenta de que no sabe qué hacer con ese dinero que no necesita, pero que tanto tiempo y esfuerzo le ha costado ahorrar. 2 Ante todo, no se informe de las posibilidades de inversión que existen. No compre libros sobre el tema, tan caros y exigentes en su lectura. No Continue reading Instrucciones para arruinarse rápidamente en 20 twitts