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Podcasts y vídeos

Aquí encontrarás algunos podcasts, charlas y programas de radio en los que he participado:


1. Frente a la complejidad e impredictibilidad de los mercados: gazpacho y botijo

Una breve charla (24′) con Vicente Varó (@VicenteVaro) de Finect (aquí la versión podcast en ivoox), sobre el factor más importante para invertir con éxito y la solución que propongo: abrazar la simplicidad y eficacia del botijo y centrarse en hacer un gazpacho.

Un tema recurrente en este blog desde mi charla TEDx, que insiste en lo esencial y previo a invertir: la cosmovisión que tengamos sobre qué son y cómo funcionan los mercados determinará (después de los costes y nuestro comportamiento) el éxito de nuestra inversión. Porque si nuestra imagen del mundo está equivocada desde el principio, por muy inteligentes que seamos y por muchos medios de que dispongamos, eventualmente llegará el desastre:

(Sara Rivas también resumió la charla aquí)


2. Las Estrategias Botijo (Charla en TEDxAlcoi)

Si no sabes por dónde empezar, en este TEDx de apenas 13′ resumo la esencia de mi mensaje (más sobre esta charla aquí).

En la primera parte de la charla muestro cómo la industria de la inversión se aprovecha de la falta de cultura financiera (y nos dejamos robar delante de nuestras narices). En la segunda parte propongo un remedio: en entornos complejos e impredecibles como son los mercados financieros, las estrategias más sencillas y con sentido común (como un botijo) son las que tienen más probabilidades de seguir funcionando en el futuro.


3. El mensaje secreto del éxito de los índices (Charla en Value School)

En esta charla vemos que el éxito de la indexación como forma de inversión esconde un mensaje muy poderoso sobre la naturaleza de los mercados: que al ser éstos fundamentalmente impredecibles, las mejores (o al menos «las menos malas») estrategias de inversión serán estrategias mayormente convexas e implementadas con sentido común (como por ejemplo la indexación). Lo explico más en detalle aquí. Se convierten así en los «mejores ladrillos» —o al menos los más prudentes, resistentes y robustos, para invertir a largo plazo:


4. La importancia de en qué invertir y cuánto

Una vez ha quedado claro y por qué los índices son los mejores «ladrillos» para construir nuestra casa (nuestra cartera de inversión), nos falta el «plano de construcción» de la casa.

Un «plano» que tiene que ser coherente con las propiedades de los mercados. Es decir, con lo que podemos y no podemos saber de ellos (por ejemplo, no podemos saber qué activo va a subir más en el futuro).

En esta charla —continuación de la anterior «El mensaje oculto de los índices«— doy un repaso a por qué la elección y distribución de activos (el llamado «problema del Asset Allocation») es el factor más importante para invertir con éxito (después de nuestro comportamiento y los costes), y cuál es la manera más robusta y prudente de construir una cartera de inversión:


5. ¿Por qué los mercados son necesariamente impredecibles? (Charla en Rankia)

En esta breve charla (26′) intento explicar por qué —independientemente del talento, medios y esfuerzo que le dediquemos— los mercados son necesariamente impredecibles. Por lo tanto, a la hora de invertir tendremos que utilizar estrategias de inversión que tengan en cuenta dicha impredictibilidad fundamental, y no dejarnos llevar por narrativas atractivas basadas en la posibilidad de «saber lo que va a pasar». El camino a seguir más prudente será pues invertir vía estrategias lo más simples posible (pero no más simples) y de alta convexidad:


6. Charla en el Instituto Juan de Mariana

Siguiendo el camino esbozado en el TEDx de las Estrategias Botijo, en esta ocasión profundizamos un poco más en las dos ideas generatrices sobre las que sustento mi forma de invertir y sus consecuencias. Es decir, se deduce una forma de invertir coherente con: 1) La imposibilidad de predecir el futuro y 2) el hecho de que la economía pasa inevitablemente por diferentes fases a lo largo del tiempo (ciclos de crecimiento, recesión, inflación y deflación; aunque no podamos saber cuándo van a sucederse ni cuánto van a durar). Lo describo con un poco más de detalle aquí.

A raíz de esta charla —y un poco también para sintetizar a las conclusiones que he llegado a la hora de invertir mi propio dinero—, escribí un artículo académico sobre mi marco conceptual de inversión que fue admitido tanto en el XI Congreso de Economía Austríaca como en el V Austrian Economics Meeting Europe.


7. Verdades dolorosas y mentiras peligrosas sobre la inversión (Charla para alumnos de ADE en la UPV)

En esta ocasión, intento explicar a jóvenes inversores (alumnos de ADE en el campus de Alcoi de la Universidad Politécnica de Valencia) la manera menos arriesgada de ahorrar e invertir, aprovechando que atesoran ingentes cantidades del activo más valioso e irreemplazable: tiempo. Sea de cara a afrontar su lejana jubilación —que el Estado español entonces ya no podrá cubrir—, sea con el objetivo de alcanzar una independencia financiera en un plazo razonable y sin asumir riesgos imprudentes:

En clase con los alumnos de ADE de la UPV de Alcoi
(Hacer click en la imagen para lanzar el video)

Programa de radio «Tu dinero nunca duerme» en esRadio

En compañía de los excelentes Manuel Llamas, Luis F. Quintero, Domingo soriano y Luis Alberto Iglesias, en el programa de hoy de esRadio debatimos sobre el falso mito de que para invertir bien hay que ser muy inteligente y además hacerlo de manera muy complicada. Nada más lejos de la realidad; cuanto más simple nuestro método de inversión, más robusto en el largo plazo. Desarrollo más en profundidad estos temas aquí y aquí.


Podcast: Una tarde con +Dividendos

Charla con el equipo de la estupenda plataforma +Dividiendos. Hablamos de un montón de temas, incluida mi manera de entender las inversiones en contraposición a como lo hace habitualmente la industria. Aquí un hilo sobre dicha intervención. La iniciativa +Dividendos me gusta mucho por cómo surgió (bottom-up) y por su objetivo de que los inversores se ayuden unos a otros a aprender e invertir mejor (sin interferencias sesgadas por parte de bancos o gestoras interesadas). Sinceramente les debo una disculpa; debería pasarme más a menudo por sus foros y participar más, pero no estoy teniendo mucho tiempo libre últimamente.


Podcast: «Una vida invirtiendo», con Juan Such de Rankia

En esta ocasión, el gran conversador Juan Such y yo debatimos larga y relajadamente sobre una gran variedad de temas relacionados con la inversión en su programa ‘Una vida invirtiendo’ (Excelente podcast donde charla en profundidad con personajes singulares del mundo de la inversión, por lo que me considero muy halagado de que me haya invitado tan pronto). Repasamos mis orígenes en la industria y mi trayectoria profesional, de cómo empecé como «quant» y he acabado defendiendo la máxima simplicidad posible (pero no más) a la hora de invertir. Este podcast me gustó especialmente porque pudimos profundizar tanto como nos pareció en varios puntos que muchas veces no hay tiempo de tratar en otros formatos. Disfruté mucho de la conversación, que hubiera sido más larga si otras obligaciones que tenía ese día —mea culpa— no la hubieran acortado artificialmente.


Programa de radio «Tu dinero nunca duerme» en esRadio: La vida de Jack Bogle

En esta ocasión, junto a Manuel Llamas, Luis F. Quintero, Domingo soriano y Luis Alberto Iglesias, hablamos de «el Steve Jobs de los fondos de inversión«. La persona (fallecida desafortunadamente el pasado enero) que ha revolucionado la industria de la inversión y conseguido que los inversores de todo el mundo ahorren más de 150.000 millones al año: Jack Bogle.

Bogle es para mí alguien muy especial en el mundo de la inversión. Su figura no sólo me ha inspirado intelectual y profesionalmente, sino que su vida es todo un ejemplo de superación y actitud constructiva frente a las adversidades. Como diría Jordan B. Peterson (junto a budistas, estoicos y caballeros Jedi), la vida es sufrimiento, y la manera de superar y trascender ese sufrimiento no es persiguiendo constantemente una felicidad vacía y hedonista, sino buscando y dando significado a lo que hacemos. Para acompañar este programa de radio, aquí mi pequeño tributo → Jack Bogle.


Podcast: «9 mitos del pequeño (y no tan pequeño) inversor», con Luis Alberto Iglesias de Value School

En esta charla, el gran comunicador Luis Alberto Iglesias y yo mantenemos una relajada conversación, gracias a Value School, sobre algunas de las fantasías, creencias y mitos que muchos inversores —pequeños y grandes— todavía tienen en la cabeza, y que les impiden tomar buenas decisiones de inversión.

Una versión escrita sobre estos mitos la puedes encontrar en este post.

«Las dos armas más poderosas de todo inversor son: (i) Aceptar nuestra propia ignorancia, y (ii) ser conscientes de lo poco que podemos saber sobre el futuro.»

—Benjamin Graham

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